近期，多家銀行下調(diào)美元存款利率。其中，不同期限美元存款產(chǎn)品利率均有所調(diào)降，《中國經(jīng)營報》記者不完全統(tǒng)計，3個月期個人美元存款利率下調(diào)最大幅度超過2.2個百分點，接近“腰斬”。

記者采訪了解到，隨著美聯(lián)儲開啟降息周期、國內(nèi)利率市場改革穩(wěn)步推進，銀行負債端成本管理將更加靈活，預(yù)計美元存款利率將呈現(xiàn)緩慢下行趨勢。未來，投資者應(yīng)更加關(guān)注美元資產(chǎn)的匯率風險和利率波動風險。

利率下降

舉例來說，華北地區(qū)某銀行近期下調(diào)美元存款利率，2月8日新發(fā)行在售產(chǎn)品中，1年期利率為3.0%，6個月期利率為2.7%，起存金額5000美元。此前美元存款產(chǎn)品1年期利率達到3.3%。

另一家華東地區(qū)城商行3個月期個人美元存款利率下調(diào)為2.1%；1年期利率下調(diào)為2.5%，起存金額為3000美元。該產(chǎn)品此前發(fā)布信息顯示，3個月期年利率4.3%，1年期年利率4.0%，調(diào)整后利率“腰斬”。

針對美元存款利率下調(diào)原因，中國銀行研究院研究員杜陽表示，一是美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向是本輪美元存款利率下調(diào)的基礎(chǔ)。2024年9月份以來，美聯(lián)儲降息三次，聯(lián)邦基金目標利率累計下調(diào)100個基點至4.25%—4.5%，基準利率下調(diào)進一步傳導(dǎo)至市場利率，成為銀行調(diào)整美元存款利率的重要因素。二是市場供需關(guān)系變化是本輪美元存款利率調(diào)整的直接原因。從供給端來看，低利率環(huán)境下，商業(yè)銀行特別是中小銀行傾向于通過下調(diào)存款利率壓降負債端管理成本，以應(yīng)對低息差挑戰(zhàn)；從需求端來看，受美聯(lián)儲降息、匯率波動不確定性加大等因素影響，美元存款產(chǎn)品對投資者吸引力也在同步下滑。

國信期貨首席分析師顧馮達告訴記者，近期國內(nèi)銀行美元存款利率的調(diào)整引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，部分城商行的美元定存利率從4%以上直接降至2%左右，這一變化背后，是國內(nèi)金融機構(gòu)在美元業(yè)務(wù)布局上的重大調(diào)整，更是中小銀行面臨壓力的直接體現(xiàn)。

顧馮達告訴記者，美元存款利率調(diào)整的原因，首先在于中小銀行的“內(nèi)卷”與壓力。城商行此前通過高利率攬儲，積累了大量美元存款，但隨著外匯儲備管理難度的增加，銀行不得不降低利率，減少美元存款規(guī)模。這種調(diào)整并非被動應(yīng)對，而是中小銀行在美元業(yè)務(wù)布局上的戰(zhàn)略性收縮。高利率攬儲模式難以為繼，銀行需要優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，降低負債成本，以應(yīng)對市場競爭。與此同時，人民幣匯率的穩(wěn)定甚至走強，使得美元資產(chǎn)的吸引力大幅下降，投資者對美元存款的興趣減弱，銀行自然無須維持高利率來吸引美元存款。匯率波動風險也成為銀行調(diào)整利率的重要考量因素。

未來或進一步下行

2024年12月，美聯(lián)儲自2024年9月以來第三次宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個基點，目標區(qū)間從4.5%至4.75%下調(diào)為4.25%至4.5%，年度累計降息幅度達到100個基點。經(jīng)過2024年美聯(lián)儲三次降息，美元存款利率整體下調(diào)。

杜陽表示，美聯(lián)儲雖然已經(jīng)開啟降息周期，但隨著特朗普上臺，降息步伐有所放緩，美元利率依然維持高位，故美元存款利率仍具有維持一定高位水平的基礎(chǔ)。但在國內(nèi)利率市場改革穩(wěn)步推進的背景下，城商行負債端成本管理能力逐步提升，在調(diào)整存款利率方面更加靈活。在低息差挑戰(zhàn)猶存的背景下，商業(yè)銀行不再單純依賴高利率吸引客戶，會更加理性地進行資產(chǎn)負債管理。綜合上述兩方面因素，預(yù)計美元存款利率將呈現(xiàn)緩慢下行趨勢。

顧馮達告訴記者，與城商行的大幅調(diào)整不同，外資銀行和大型銀行的美元存款利率仍維持在較高水平，甚至部分外資銀行的利率仍在4%以上。這種分化不僅反映了不同銀行的外匯儲備能力和市場策略，也揭示了中小銀行在美元業(yè)務(wù)上的困境。市場資源正加速向大型銀行和外資銀行傾斜，中小銀行的市場份額被進一步擠壓。未來，美元存款利率的分化將進一步加劇，中小銀行將面臨更大的壓力。外資銀行和大型銀行憑借其資金成本優(yōu)勢和外匯管理能力，可能繼續(xù)保持較高的美元存款利率，而中小銀行則將繼續(xù)面臨壓力。這種分化將進一步加劇市場競爭，中小銀行的市場份額可能進一步被擠壓。

“對于投資者而言，美元存款的吸引力已大幅下降。”顧馮達告訴記者，“未來，投資者應(yīng)更加關(guān)注美元資產(chǎn)的匯率風險和利率波動風險，而非單純追求存款利息收益。同時，多元化投資組合將成為應(yīng)對市場不確定性的關(guān)鍵。此次美元存款利率的調(diào)整，是中小銀行在美元業(yè)務(wù)布局上的戰(zhàn)略性收縮，更是市場競爭和內(nèi)外部環(huán)境變化的必然結(jié)果。未來，美元存款利率的分化將進一步加劇，中小銀行將面臨更大的壓力。投資者需重新審視美元資產(chǎn)配置策略，避免盲目跟風。”